La pérdida impermanente del grupo de liquidez ocurre cuando el precio de un token aumenta o disminuye después de depositarlo en un grupo de liquidez.
Este cambio se considera una pérdida cuando el valor en dólares de su token en el momento de su retiro es menor que su monto en el momento del depósito.
Usando una calculadora de pérdida temporal, puede calcular el porcentaje exacto perdido por cualquier cambio de precio.
¿Qué es la pérdida impermanente en Defi Yield Farming?
La pérdida impermanente está estrechamente relacionada con la agricultura de rendimiento, un tipo de inversión en la que presta sus tokens para obtener recompensas.
Puede sonar un poco como apostar, pero es un poco más complejo. La agricultura de rendimiento implica proporcionar liquidez o prestar sus tokens a un grupo de liquidez.
Las recompensas difieren según los protocolos. Aunque la agricultura de rendimiento se considera una alternativa más lucrativa que la tenencia, proporcionar liquidez conlleva algunos riesgos.
Los tokens en el grupo de liquidez y la cantidad de proveedores de liquidez determinan la cantidad de riesgo de pérdida temporal. El token se combina con otro token, y el emparejamiento suele consistir en un token basado en Ethereum y una moneda estable .
Por ejemplo, un grupo de liquidez ETH/DAI tiene menos riesgo de pérdida temporal que un emparejamiento ETH/SUSHI porque el primero tiene un activo estable con el que intercambiar: DAI.
El cambio de precio se denomina pérdida impermanente porque los precios siempre pueden volver al precio de intercambio inicial en el futuro. La pérdida temporal se cancela si su activo tiene el mismo precio que el precio del depósito inicial.
La pérdida solo se vuelve permanente si retira sus fondos del grupo de liquidez.
Pero, ¿por qué el precio de mercado en un intercambio como Coinbase es diferente del precio en un grupo de liquidez?
Los fondos de liquidez son diferentes de los intercambios porque siguen un protocolo de creación de mercado automatizado. Este protocolo específico de creación de mercado utiliza algoritmos para determinar el precio de los activos.
Los fondos de liquidez básicos como Uniswap siguen un algoritmo generador de dinero de producto constante. A diferencia de otras opciones de inversión, como un depósito a plazo, los fondos de liquidez le brindan una forma de intercambiar sus activos en cualquier momento, incluso sin que coincidan las órdenes del comprador y el vendedor.
Adicionalmente, los precios de los activos en los fondos de liquidez están influenciados por la relación entre ellos y no por los precios en los mercados externos.
Por lo tanto, cualquier cambio en este índice debe evaluarse cuidadosamente para garantizar que el valor de ambos activos en el grupo permanezca igual. De lo contrario, el cambio podría causar un cambio significativo de su precio en un intercambio regular basado en un libro de pedidos.
Si esto es demasiado complicado para usted, no se preocupe, le proporcionaremos la calculadora de pérdida transitoria en la siguiente sección para que simplemente calcule la pérdida transitoria en menos de un minuto.
¿Es posible cancelar esta pérdida? Es difícil eliminar por completo una pérdida temporal a menos que obtenga suficientes recompensas de las tarifas comerciales y otros incentivos específicos del protocolo.
Sin embargo, hay varias formas de mitigar las pérdidas.
Al final de esta guía, lo guiaremos a través de algunos ejemplos de pérdida impermanente del fondo de liquidez, cómo puede calcularla y cómo puede evitarla por completo.
Calculadora de pérdidas impermanentes
Si tiene una idea de un movimiento futuro del precio de su activo en el grupo de liquidez, le ayudará a saber cuánta pérdida temporal puede esperar. Puede estimar la cantidad de pérdida transitoria por adelantado a través de una calculadora de pérdida transitoria .
La calculadora funciona estableciendo los precios inicial y futuro de sus dos activos. Esta calculadora utiliza la fórmula del producto constante, que mantiene una proporción de 50/50 entre los dos activos. Utilice el proceso de dos pasos:
Paso 1: Complete los precios iniciales, que representan los precios de ambos activos durante el tiempo de depósito.
Paso 2: Complete los precios futuros. Estos pueden ser los precios actuales o previstos de ambos activos en el momento del retiro planificado.
En el siguiente ejemplo, calculamos un activo con la relación entre los precios de los activos en los fondos de liquidez que es una moneda estable, por lo que permanece en US$1. La calculadora indica que la pérdida impermanente en ese movimiento de precios es 1.03%.
La calculadora también muestra cómo este cambio de precio podría usar valores reales. Por ejemplo, la calculadora muestra el precio si simplemente tuviera US$500 de cada activo y el precio para retirar ambos activos del grupo de liquidez.
Si planea invertir sus tokens en un grupo de liquidez, es una gran idea usar una Calculadora de pérdida transitoria para determinar a cuánto riesgo se está exponiendo.
En la siguiente sección, exploraremos cómo funciona esta calculadora y cómo se derivó la fórmula.
Cómo calcular la pérdida impermanente
Ahora que ha visto lo que puede hacer una calculadora de pérdidas impermanentes, lo siguiente que necesita saber es cómo funciona. Puede calcular usando esta fórmula de pérdida impermanente:
En esta fórmula, la variable k se refiere a la relación de cambio del precio inicial al precio futuro. Por ejemplo, si un activo aumenta un 10%, k tendría un valor de 1,1.
Una vez que tenga el valor de la pérdida transitoria para el cambio dado k, puede multiplicar ese porcentaje por el valor inicial para obtener el monto real en dólares.
Por ejemplo, si mi pérdida impermanente es del 0,6 % y el precio inicial de mi activo es de 1000 USD, la pérdida impermanente real del fondo de liquidez es de 1000 USD * 0,6 % = 6 USD.
Ejemplos de pérdida transitoria
Para comprender mejor la pérdida transitoria, veamos los detalles de un escenario típico que un inversor como usted podría encontrar.
Por ejemplo, tenemos un grupo de liquidez de USDC/ETH con una proporción igual de cada token, con 1 ETH por valor de 100 USD. Como proveedor de liquidez, agrega 1 ETH y 100 USDC al fondo de liquidez. El monto en dólares durante el depósito es de US$200 porque los tokens ETH y USDC depositados valen 100 cada uno.
Supongamos que hay 10 ETH y 1000 USDC en el fondo de liquidez. Esto significa que usted tiene una participación del 10% del fondo común.
Dado que el precio de cada token en el grupo depende de las proporciones de sus grupos de liquidez, sus precios son independientes de los precios que se ven en los intercambios.
Digamos que el precio de ETH se duplica en los próximos seis meses, lo que significa que cada ETH ahora vale US$200 a partir de enero de 2022. Para mantener la relación 50/50, debería haber alrededor de 7.071 ETH y 1414,21 USDC.
Si elige retirar ahora, tiene derecho a recibir 0,7071 ETH y 141,42 USDC, que equivalen a unos 282 dólares estadounidenses. Sin embargo, si simplemente conserva su ETH, tendría tokens por valor de 300 USD (100 USD de USDC y 200 USD de ETH).
La diferencia de US$18 se conoce como la cantidad de pérdida transitoria que ha tomado el proveedor de liquidez. Cambios más grandes en la proporción del fondo equivaldrán a una pérdida transitoria mayor para los proveedores.
El cálculo anterior asume que la pérdida temporal solo se calcula para un activo. Además, también asume que uno de los activos es estable, aunque ese no sea necesariamente el caso.
Estimación de pérdidas no permanente.
La pérdida impermanente puede ocurrir sin importar en qué dirección cambie el precio del activo.
Veamos cuánta pérdida temporal recibirá por varios cambios de precio en un par ETH/USDC.
Si el precio de ETH aumenta, entonces:
Un aumento del 10 % dará lugar a una pérdida del 0,11 %
Un aumento del 25 % dará lugar a una pérdida del 0,62 %
Un aumento del 50 % dará lugar a una pérdida del 2,02 %
Un aumento de 2x conducirá a una pérdida de 5.72%
Un aumento de 3x conducirá a una pérdida del 13,4%
Un aumento de 4x conducirá a una pérdida del 20,0%
Un aumento de 5x conducirá a una pérdida del 25,46%
Si el precio de ETH disminuye, entonces:
Una disminución del 10 % dará lugar a un 0,14 % más de pérdida
Una disminución del 20 % dará lugar a un 0,62 % más de pérdida
Una disminución del 50 % dará lugar a un 5,72 % más de pérdida
Una disminución del 90 % dará lugar a un 42,5 % más de pérdida
Como puede ver, una pérdida temporal es inevitable cuando se utilizan creadores de mercado automatizados como un grupo de liquidez. Disminuye sus ganancias y puede aumentar dramáticamente sus pérdidas. La siguiente sección discutirá las opciones para evitar o mitigar las pérdidas temporales cuando se produce una agricultura de rendimiento.
Cómo evitar la pérdida impermanente
Ahora que comprende bien de qué se trata la pérdida transitoria, exploremos formas de disminuir su exposición a la pérdida transitoria.
Primero, busque pares de monedas estables. Si proporciona liquidez a un par como USDT/USDC, entonces no estará expuesto a ningún riesgo de pérdida temporal ya que los precios, como su nombre lo indica, son estables. Esta es una estrategia efectiva en un mercado bajista, ya que aún se beneficiará de su participación en las tarifas comerciales.
Otra forma de minimizar la exposición a la pérdida impermanente es dividir sus criptoactivos en dos partes iguales. Agregue solo una parte a un grupo de liquidez. Dado que la otra mitad simplemente se retendrá, reducirá efectivamente la pérdida temporal en un 50 %.
Una desventaja de esto es que las tarifas o los beneficios también se reducen a la mitad, ya que solo el 50% de sus activos se invierten en el grupo.
Por ejemplo, usemos el caso de un par ETH/DAI. Si el precio de ETH aumenta en un 50 %, experimentaría una pérdida temporal del 2,02 %.
Si invirtió un total de US$1000, perdería alrededor de US$20 como pérdida transitoria. Sin embargo, si solo invierte la mitad de su emparejamiento ETH y DAI en el grupo de liquidez, su pérdida temporal se reducirá a solo US $ 10.1.
Evite pérdidas impermanentes al evitar pares de criptomonedas más volátiles . Si su investigación indica que uno de los activos de un par superará al otro, es posible que desee buscar pares más estables.
Busque pares de criptomonedas cuyos precios parezcan subir y bajar simultáneamente. Necesita hacer su investigación y análisis para esta opción.
También puede considerar buscar LP con proporciones de activos desiguales más allá de la división tradicional 50/50. Los servicios como Balancer tienen grupos flexibles con proporciones de activos como 95/5, 80/20 y 60/40. Descubre lo que funciona para ti.
Estos LP desiguales pueden ayudar a mitigar la pérdida temporal porque un movimiento de precio importante para un activo en particular tendrá un impacto menor; cubre menos de la mitad del valor del activo.
Por último, incluso si corre el riesgo de una pérdida temporal, algunos fondos de liquidez ofrecen incentivos para cancelar cualquier pérdida potencial de un cambio de precio. Si las tarifas comerciales son altas, entonces su parte de las tarifas puede superar con creces cualquier pérdida transitoria en papel.
La minería de liquidez también es un incentivo popular. Le da al proveedor de liquidez un token nativo como recompensa por proporcionar liquidez. Es importante tener en cuenta estas recompensas al evaluar si una posible pérdida temporal es riesgosa.
Línea de fondo
La pérdida impermanente del fondo de liquidez es un concepto importante en las finanzas descentralizadas , particularmente en la agricultura de rendimiento. Comprender el significado de la pérdida impermanente le mostrará cuántas ganancias pierde al elegir convertirse en un proveedor de liquidez en lugar de simplemente mantener sus activos.
La agricultura de rendimiento es un espacio relativamente nuevo en las finanzas descentralizadas, por lo que es importante comprender sus riesgos. Otros protocolos populares de DeFi incluyen mercados de predicción de DeFi e intercambios descentralizados que también conllevan riesgos y estrategias.
A pesar del riesgo de pérdida temporal, aún es posible determinar si un determinado grupo de liquidez es rentable para usted. Si los rendimientos de su rendimiento tienen un valor superior a su pérdida temporal, obtendrá mayores rendimientos que simplemente mantener sus activos. También debe considerar las tarifas que puede cobrar como proveedor de liquidez.
Un grupo de liquidez de alto volumen de negociación es una buena oportunidad para reducir las tarifas que se cobran por cada transacción. Se deben considerar varios factores al evaluar el potencial de ganancias de sus LP.
Descubra qué herramientas están a su disposición para tomar mejores decisiones de inversión, por ejemplo, la Calculadora de pérdida transitoria. Investigue todo lo que necesita saber sobre la agricultura de rendimiento, la selección de emparejamientos de fichas y las técnicas de mitigación de riesgos. Ármate de conocimiento antes de invertir.
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